A sharp value creation strategy not only ensures that a great business is a great stock—but it also helps deter activist shareholder attacks.
戦略に対する線形的アプローチとは、まず事業戦略を定義し、次に裏付けとなる財務戦略を策定し、最後にそのパッケージを投資家に売り込むというものです。このアプローチは一見理にかなって見えますが、多くの場合、最適ではありません。
このアプローチでは目標を達成できません。なぜなら、事業戦略・財務戦略・投資家戦略は密接に関わり合っているからです。3つの戦略すべてを反復的に、並行して構築し、複数のシナリオを検討することによってのみ、組織はTSR（株主総利回り）を最大限に高めることができます。
事業における価値創造、高いバリュエーションの根拠付け、アクティビスト投資家による攻撃への対応、あるいはアクティビストの新たなキャンペーンに打ち勝つなど、私たちの価値創造コンサルティングチームは組織が注力するあらゆる問題における適切な経験を備えています。クライアントとの価値創造戦略では以下を実行します。
価値創造の新たな波を起こしたいのか、高バリュエーションを正当化したいのか、アクティビストの攻撃から自社を守りたいのか、新たなアクティビスト・キャンペーンを克服したいのか。BCGには、企業のあらゆるニーズに関連するプロジェクト経験があります。以下にその一端をご紹介します。
北米の衣料品メーカーは、ファンダメンタルズが強固であるにもかかわらず、市場リターンでは同業他社に劣っている理由を把握していました。BCGとこの企業が協働して事業、財務、投資家戦略の見直しを行った結果、TSR、株価収益率、株価はマーケット平均および同業他社との比較で30%改善されました。
あるグローバルロジスティクス事業者は、業績不振のサイクルを断ち切り、価値ベースの経営手法を採用することで、市場平均を10%上回る高いTSRを実現。新たなパフォーマンス軌道に乗ることができました。
ある大手ハイテク企業は、ポートフォリオの移行、コスト削減、財務方針の変更など、一連の施策の可能性を分析することで、潜在的なアクティビストの攻撃に備え、それに対する予防策を講じました。その結果、バリュエーションが最大100％上昇すると予測される2つのシナリオが導き出されました。この戦略により、この企業は攻撃を回避できたのみならず、株価を2年以内に2倍にさせることに成功しました。
大手グローバルバイオ製薬会社は、競合他社とアクティビストによる敵対的買収の企てに断固とした態度で対応しました。BCGは戦略的オプションを迅速に検討し、6週間という短期間で、15%を超えるコスト削減を盛り込んだアクティビスト防衛策を策定する支援を行いました。これによりおよそ300億ドルの価値向上がもたらされ、この企業はホワイトナイト買収者の注目を集めることができました。
Lifted by last year’s strong capital markets, the average annual total shareholder return surged across the companies in BCG’s Value Creators database.
Two decades of data show how leading distributors deliver strong shareholder returns. Distributors must generate local and national scale and fight to defend and grow their market share.
Our 25-year retrospective finds that long-term value creators excel by driving growth through innovation, differentiation, and self-disruption.
Exactly how the world will reach net zero is unknown, but at a macro level the science and economics define a pretty clear path. Given the magnitude of value at stake during the transition, many leaders are concluding that inaction may be the riskiest strategy of all.
What is the impact of the crisis on investors’ expectations for the US economy, the US stock market, and business leaders?
