M&A: la valeur des transactions en hausse de 10% sur les neuf premiers mois de 2024, loin des niveaux historiques post Covid

Paris—Dans un contexte politique et macro-économique incertain, le marché mondial des fusions-acquisitions confirme sa lente mais progressive reprise depuis le début de l’année 2024. Basé sur l’analyse de plus de 22 000 transactions dans le monde, le dernier rapport BCG « Global M&A Report 2024 » révèle que la valeur totale des transactions M&A dans le monde a augmenté de 10% sur les neuf premiers mois de l’année 2024, par rapport aux neuf premiers mois de l’année 2023. Sur ces neuf premiers mois 2024, le marché est estimé à 1 600 milliards de dollars. Quels sont les moteurs de cette croissance et comment la soutenir ?

 Une reprise modérée mais continue

La valeur totale des transactions a augmenté de 10% sur les neuf premiers mois de l’année 2024 par rapport aux neuf premiers mois de l’année 2023, pour atteindre 1 600 milliards de dollars.

Cette activité demeure toutefois inférieure aux années précédentes :

• En 2021, après la pandémie, les transactions avaient culminé à 3 300 milliards de dollars sur les neuf premiers mois, un niveau historique.
• En 2024, seuls 17 « méga deals » (transactions de plus de 10 milliards de dollars) ont été réalisés, contre 28 sur les neuf premiers mois de 2022 et 20 sur la même période 2023.
• L’indice d’investissement BCG - qui évalue de 0 à 100 la volonté des dirigeants d’entreprise de s’engager dans des fusions, acquisitions et cessions dans les six prochains mois (100 traduisant la plus forte disposition à investir) -, est établi à 82 points. En reprise par rapport aux 78 points des six premiers mois de l’année, ce chiffre reste toutefois inférieur à la moyenne historique de l’indice située à 100.

Une reprise inégale entre les régions et secteurs

• L’Europe a connu une forte reprise, avec une hausse de la valeur des transactions de 14% en 2024 pour atteindre 353 milliards dollars. La France a enregistré une augmentation de 29% de la valeur des transactions (+131% au Royaume-Uni, +111% en Suède, - 52% en Allemagne, -25% en Italie).
• Le continent américain a également connu une forte reprise (+ 13%) pour atteindre 958 milliards de dollars. L’Amérique du Nord représente 55% de l’activité M&A mondiale.
• En revanche, l’Amérique centrale et du Sud, l’Afrique-Moyen-Orient-Asie-Centrale et l’Asie-Pacifique ont respectivement connu une baisse de 24%, 7% et 5% de la valeur des transactions.
• Les secteurs les plus dynamiques sont les Technologies, Medias et Télécommunications (TMT) (+36%), les institutions financières et immobilières (+35%), la consommation (+35%) et les énergies renouvelables (+14%).

Un allongement de la durée des transactions

L'augmentation des barrières réglementaires représente un défi majeur pour les opérations de M&A : associées aux mesures protectionnistes et aux incertitudes liées aux élections, elles ont fait passer le délai moyen pour clôturer des transactions majeures (supérieures à 2 milliards de dollars) à une moyenne de 191 jours, soit 11 % d’augmentation entre 2018 et 2022. Près de 40 % des transactions ont pris plus de temps que prévu pour se finaliser (dont deux-tiers un retard de trois mois), en particulier pour les grosses opérations.

Des perspectives prometteuses pour 2025

Alors que l’année 2024 touche à sa fin, les acteurs de fusions-acquisitions vont bénéficier de plusieurs facteurs favorables : la fin d’une année chargée en élections électorales, des bilans d’entreprises solides avec des liquidités importantes à investir, les réserves records des fonds d’investissement (2100 milliards de dollars) ainsi qu’une baisse des taux d’intérêt.

Si ce sujet vous intéresse, je vous propose d’échanger avec Sébastien Bard, Partner et Directeur au BCG, expert en fusions-acquisitions.

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